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什么是實(shí)際利率

2024-08-19 10:02:36 來源:互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載或整理

什么是實(shí)際利率

實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率。哪一個(gè)國(guó)家的實(shí)際利率更高,則該國(guó)貨幣的信用度更好,熱錢向那里走的機(jī)會(huì)就更高。比如說,美元的實(shí)際利率在提高,美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期在繼續(xù),那么國(guó)際熱錢向美國(guó)投資流向就比較明顯。投資的方式也很多,比如債券,股票,地產(chǎn),古董,外匯……。其中,債券市場(chǎng)是對(duì)這些利率和實(shí)際利率最敏感的市場(chǎng)。可以說,美元的匯率是基本上跟著實(shí)際利率趨勢(shì)來走的。

簡(jiǎn)單的說,實(shí)際利率是從表面的利率減去通貨膨脹率的數(shù)字,即公式為:1+名義利率=(1+實(shí)際利率)*(1+通貨膨脹率),也可以將公式簡(jiǎn)化為名義利率- 通脹率(可用CPI增長(zhǎng)率來代替)。

一般銀行存款及債券等固定收益產(chǎn)品的利率都是按名義利率支付利息,但如果在通貨膨脹環(huán)境下,儲(chǔ)戶或投資者收到的利息回報(bào)就會(huì)被通脹侵蝕。實(shí)際利率與名義利率存在著下述關(guān)系:

1、當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí),名義利率和實(shí)際利率相等,計(jì)息周期短于一年時(shí),實(shí)際利率大于名義利率。

2、名義利率不能完全反映資金時(shí)間價(jià)值,實(shí)際利率才真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值。

3、以r表示實(shí)際利率,i表示名義利率,p表示價(jià)格指數(shù),那么名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為,當(dāng)通貨膨脹率較低時(shí),可以簡(jiǎn)化為r=i-p。

4、名義利率越大,周期越短,實(shí)際利率與名義利率的差值就越大。

例如,假設(shè)一年期存款的名義利率為3%,而CPI通脹率為2%,則儲(chǔ)戶實(shí)際拿到的利息回報(bào)率只有1%。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)階段,很容易引發(fā)較高的通脹,而名義利率的提升在多數(shù)時(shí)間都慢于通脹率的增長(zhǎng),因此時(shí)常處于實(shí)際利率為負(fù)的狀態(tài)。也就是說,如果考慮通脹因素,儲(chǔ)戶將錢存入銀行最終得到的負(fù)回報(bào)-虧損,既負(fù)利率。負(fù)利率環(huán)境將誘使儲(chǔ)蓄從銀行體系流出,刺激投資和消費(fèi),很容易引起資產(chǎn)價(jià)格的泡沫并有可能進(jìn)一步推升通脹,央行一般都會(huì)通過持續(xù)加息的方式來改變經(jīng)濟(jì)體的負(fù)利率運(yùn)行狀態(tài),抑制通脹,資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫也會(huì)逐步消退。所以,股票投資者在實(shí)際利率為負(fù)的初期還可以繼續(xù)加碼,但如果負(fù)利率持續(xù)時(shí)間過長(zhǎng),由宏觀調(diào)控引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大,需要隨時(shí)考慮退場(chǎng)。

本文標(biāo)簽: 實(shí)際利率

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