一、發(fā)債與購(gòu)債企業(yè)對(duì)外發(fā)行債券進(jìn)行融資，被稱為發(fā)債人，購(gòu)買該企業(yè)債券的被稱為債券的投資人。債券有面值（par value）、票息率（coupon rate）、期限（maturity）。如一張債券面值是100

一、發(fā)債與購(gòu)債

企業(yè)對(duì)外發(fā)行債券進(jìn)行融資，被稱為發(fā)債人，購(gòu)買該企業(yè)債券的被稱為債券的投資人。債券有面值（par value）、票息率（coupon rate）、期限（maturity）。如一張債券面值是100元，票息率10%，期限3年，按年計(jì)息，那么該債券的本金（principle）是100元，每年的利息（coupon）就是10元。如果債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率（market interest rate或者effective market rate）正好也是10%，那么就是平價(jià)發(fā)行；如果高于10%，就是折價(jià)發(fā)行（discount）；如果低于10%，就是溢價(jià)發(fā)行（premium）。

二、債券攤銷的會(huì)計(jì)處理

債券攤銷的會(huì)計(jì)處理遵循base法則，即：

期末賬面余額（ending booking value）=期初賬面余額（beginning booking value）+利息費(fèi)用（interest expense）-票面利息(coupon payment)，

interest expense = beginning booking value * market interest rate，

coupon payment = par value * coupon rate，

amortization = interest expense - coupon payment。

在債券到期之前，coupon payment是不變的，對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，amortization是大于0的，也就是interest expense大于coupon payment，且amortization加速變大；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，amortization是小于0的，也就是interest expense小于coupon payment，且amortization加速變小，無論是折價(jià)還是溢價(jià)，最終到期日發(fā)行債券的一方按債券面值（par value）償付。

在US CAAP下，債券利息支付記入經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出（CFO outflow），在IFRS下，債券利息支付既可記入CFO outflow，也可以記入籌資現(xiàn)金流出（CFF outflow）。但無論US CAAP還是IFRS，債券本金（principle）的流進(jìn)、流出均記入CFF，分別為CFF inflow和CFF outflow。

作為分析師來看，折價(jià)發(fā)行的債券，如果不將利息費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，那么CFO會(huì)被高估（overstated），CFF會(huì)被低估（understated）；溢價(jià)發(fā)行的債券正好相反，如果不作調(diào)整，那么CFO會(huì)被低估，CFF會(huì)被高估。

三、債券發(fā)行費(fèi)用的處理

債券發(fā)行時(shí)會(huì)產(chǎn)生如承銷費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用、律師費(fèi)用等各類成本支出，這部分支出也應(yīng)作為債券融資的成本一并攤銷。在US CAAP下，會(huì)將這部分費(fèi)用資本化，即設(shè)立一個(gè)資產(chǎn)遞延賬戶，按照債券期限均速攤銷，當(dāng)期攤銷費(fèi)用進(jìn)入利潤(rùn)表。在IFRS下，會(huì)將這部分費(fèi)用直接在債券發(fā)行價(jià)格中扣減，即以扣減后的賬面價(jià)值入賬，實(shí)際抬高了effective market rate。

在三種情況下債券發(fā)行方會(huì)提前結(jié)清債券（derecognition of debt），分別是：市場(chǎng)利率下降（interest rate reduction）；企業(yè)營(yíng)收上出現(xiàn)超額現(xiàn)金收入，借債意愿下降；企業(yè)可能通過發(fā)行股票進(jìn)行融資。債券發(fā)行方結(jié)清債券時(shí)，由于期末賬面價(jià)值與債券面值的差異，會(huì)形成一定的gain or loss。在US CAAP下，gain or loss on repurchase=賬面價(jià)值（carrying value）- cash paid - unamortized issuance cost。Cash paid是結(jié)清時(shí)付給投資人的現(xiàn)金，可能等于面值也可能不等于。Unamortized issuance cost指結(jié)清時(shí)與債券到期日之間還未攤銷掉的發(fā)行成本。IFRS下的計(jì)算公式則沒有unamortized issuance cost這一項(xiàng)。

四、租賃

租賃一般至少涉及兩方：出租人（lessor）和承租人（lessee）。

租賃方式分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃。滿足以下條件的，才可以算作是融資性租賃，一是租賃期結(jié)束時(shí)，資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移到承租人；二是租賃期結(jié)束時(shí)，資產(chǎn)以遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格出售給承租人；三是租金期限覆蓋租賃資產(chǎn)的絕大部分可使用年限；四是租金現(xiàn)值等于或超過租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；五是對(duì)出租人來說，租賃資產(chǎn)為特殊用途資產(chǎn)，租賃期后沒有其他用途，換句話說租賃資產(chǎn)就是出租人買來用于租賃的。不滿足上述五種條件的，就是經(jīng)營(yíng)性租賃。

（一）先從lessee的角度看會(huì)計(jì)記賬的處理方法。

在IFRS下，除個(gè)別情況外，承租人租入資產(chǎn)都要按融資租賃的方式進(jìn)行會(huì)計(jì)記賬。融資租賃的根本原則是“借錢買資產(chǎn)”。資產(chǎn)端記入ROU資產(chǎn)，按使用年限計(jì)提折舊；負(fù)債端按實(shí)際利率法，用期初余額乘以實(shí)際利率得到當(dāng)期interest expense，當(dāng)期lease payment減去利息費(fèi)用就是當(dāng)期還本金額（principal），期初余額減去還本金額就是期末余額。折舊費(fèi)用和利息費(fèi)用進(jìn)入利潤(rùn)表，影響留存收益。還本金額進(jìn)入現(xiàn)金流量表，作為CFF out，利息費(fèi)用作為CFO或CFF out。

在US CAAP下，除個(gè)別情況外，承租人租入資產(chǎn)分別可按經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃進(jìn)行會(huì)計(jì)記賬。經(jīng)營(yíng)性租賃出于防止企業(yè)人為壓低負(fù)債的考慮，要將租入的資產(chǎn)進(jìn)表，同時(shí)確認(rèn)一筆租賃負(fù)債。但ROU asset和lease liability均按實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷，利潤(rùn)表仍只記一筆rental expense，現(xiàn)金流量表記一筆CFO out。融資性租賃的處理和IFRS下一樣，只是現(xiàn)金流量表中利息費(fèi)用支出只能記入CFO out。

從不同租賃方式看對(duì)承租人財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較結(jié)果：

（二）再?gòu)膌essor的角度看會(huì)計(jì)記賬的處理方法。

對(duì)于出租人來說，無論是IFRS或是US CAAP都區(qū)分經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃。經(jīng)營(yíng)性租賃下，資產(chǎn)仍在出租人的賬上，出租人要記折舊費(fèi)用和租賃收入，現(xiàn)金量計(jì)入經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入。融資性租賃下，根本原則是“貸錢賣資產(chǎn)”。資產(chǎn)從出租人賬上出表，出租人報(bào)表資產(chǎn)端記入租賃應(yīng)收款，按實(shí)際利率法計(jì)算當(dāng)期利息收入，按base法則計(jì)算期末余額。利潤(rùn)表記入利息收入，利息進(jìn)入CFO流入（IFRS下也可記入CFF）,本金記入CFI流入。在US CAAP下，融資性租賃分為直接融資租賃和銷售型融資租賃。一般符合融資租賃條件的且回收租賃費(fèi)用可靠的均為銷售型融資租賃，未來回收租賃費(fèi)用不可靠的或者有第三方對(duì)殘值擔(dān)保的則為直接融資租賃。銷售型融資租賃在資產(chǎn)銷售的同時(shí)應(yīng)在利潤(rùn)表記入銷售毛利。

從不同租賃方式看對(duì)承租人財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較結(jié)果：