可轉債從本質(zhì)上講可以視為普通債券外加認股權證，或者是股票外加認沽權證，這一點有點像冬蟲夏草，既然有屬性的變化，也就有了避險的功能，如果投資者能夠巧用可轉債回避股票的風險，也

可轉債從本質(zhì)上講可以視為普通債券外加認股權證，或者是股票外加認沽權證，這一點有點像冬蟲夏草，既然有屬性的變化，也就有了避險的功能，如果投資者能夠巧用可轉債回避股票的風險，也是一種安全的理財渠道。

現(xiàn)在的股市圍繞3200點進行激烈爭奪，未來是漲是跌眾說紛紜，不少投資者經(jīng)歷了從6000點向下的慘烈下跌，風險意識越來越強，那么有沒有一個辦法可以讓投資者享受股票上漲收益的同時還能回避投資風險呢？可轉換債券正是其中的代表。

目前，可轉換債券很少能夠出現(xiàn)在投資者的視野范圍內(nèi)，不少投資者對于可轉債并不了解。事實上，可轉換債券是上市公司發(fā)行的一種債券，但是持有這種債券的投資者在一定時間段可以按照既定價格將債券本金轉換為股票。

以中行轉債(113001)為例，目前中國銀行股價4元，面值100元的中行轉債價格152元。如果投資者買入中行轉債，可以從現(xiàn)在起一直到2016年6月2日之間的任何時間，都可以按照2.62元/股的價格轉換為中國銀行股票。假如某投資者投資15.2萬元買入面值10萬元的中行轉債，相當于持有中行股票38167股，而目前買入這批股票需要花費152668元，投資者還可以節(jié)約668元，投資者可以將這部分錢放入余額寶，同時還能獲得一個虧損有限保證，即中國銀行股價跌至2.62元以下時投資者只虧損到2.62元，再往下的風險不承擔。

投資可轉債比直接買入股票有很多好處，尤其是在投資者難以判斷股市未來的漲跌走勢之時，通過買入可轉債，當股市上漲，可轉債將表現(xiàn)出其股票屬性，而如果股市下跌，可轉債將表現(xiàn)出債券的屬性，而且投資者持有可轉債每年還能收獲一次債券利息。

此外，持有可轉債的同時，如果對應股票出現(xiàn)過大幅下跌，可轉債的轉股價格還有降低的可能，這將給投資者帶來更多收益。假如中國銀行股價先跌至2元/股，維持一段時間后中國銀行將轉股價調(diào)整為2.2元/股，此后中國銀行股價重新漲回4元，持有股票的投資者完成了順利解套，但是持有可轉債的投資者將能獲得超過20%的收益。

也就是說，持有可轉債尤其是面值附近的可轉債，是不懼怕股價下跌的。很遺憾的是，現(xiàn)在的可轉債已經(jīng)找不到面值附近的。至于轉股，除非上市公司行使回購條款，要強行回收可轉債或者可轉債到期，否則投資者最好不要進行轉股操作。因為可轉債可以轉換為股票，但股票卻不能轉換為可轉債。

但是投資者也應該注意，可轉換債券的利率一般都較其他債券更低，故如果上市公司股價遠低于轉股價格，那么可轉債表現(xiàn)為純債券屬性的時候，其價格還是有跌破面值的風險的，故投資者投資可轉債應抱有長期投資的思想準備，不應將其看做短線炒作的品種。