IOPV的中文全稱(chēng)是基金份額參考凈值，通常來(lái)說(shuō)，對(duì)于普通的公募基金，它每天只公布一次基金凈值，由于普通公募基金只能用現(xiàn)金進(jìn)行申購(gòu)贖回，對(duì)價(jià)是在日末進(jìn)行的，因此每天公布一次凈值也就夠用了。

但是對(duì)于ETF來(lái)說(shuō)，不僅是用實(shí)物申購(gòu)贖回，而且是在交易所上市交易，這樣一來(lái)，交易時(shí)間段的ETF份額的交易價(jià)格不斷變化，如果每天只公布一次，盤(pán)中沒(méi)有實(shí)時(shí)凈值作為參考，交易價(jià)格就可能大幅便宜ETF份額的內(nèi)在凈值。

***者得到或者付出的對(duì)價(jià)可能和心理得到的預(yù)期存在很大差異，因此，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，ETF引入IOPV指標(biāo)，是較為準(zhǔn)確的反映了ETF份額中的實(shí)時(shí)凈值，也提高了交易的透明度，有利于作為***決策。

如何理解IOPV呢，ETF可以進(jìn)行一級(jí)申購(gòu)贖回，也可以進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)入賣(mài)出，于是就出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，那就是ETF對(duì)應(yīng)的一攬子股票，股票有實(shí)時(shí)價(jià)格，每個(gè)單獨(dú)份額的ETF是可以計(jì)算出對(duì)應(yīng)一攬子股票的公允價(jià)值的。

IOPV就是衡量ETF公允價(jià)值的，但是ETF又可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候理論上和IOPV偏離不大，但是有時(shí)也會(huì)發(fā)生一些折溢價(jià)。

ETF溢價(jià)多發(fā)生于股票大面積漲?；蛘叩５那闆r，比如，現(xiàn)在大面積個(gè)股都漲停了，那么ETF就很容易發(fā)生比個(gè)股溢價(jià)的情況，因?yàn)楣善币呀?jīng)漲停，你買(mǎi)不到了，只能選擇買(mǎi)ETF去代替買(mǎi)股票，這時(shí)候ETF的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格就會(huì)比IOPV價(jià)格更高。